創新期貨模式服務實體經濟（財經故事）

　　上料、除油、水洗、鍍鎳、水洗、鍍銀……在浙江共感電鍍有限公司的生產車間內，鍍銀生產線繁忙有序地運轉。

　　共感電鍍所在的溫州樂清市，是全國低壓電器主要生產地之一。作為電器產業鏈的重要環節，樂清電鍍行業聚集了像共感電鍍這樣的600多家中小企業。白銀這種電鍍過程中使用的重要原材料，在這些企業的經營成本中占比50%左右。

　　原材料采購難、生產經營成本高，是從前中小電鍍企業普遍面臨的難題。上游白銀冶煉廠按噸銷售，不接受中小企業的小額采購。通過貿易商采購，有的不提供運輸服務，有的價格不透明，有的供應無保障。一些電鍍企業只能把銀磚裝進“蛇皮袋”，自己找長途車運送，風險很大。因采購量小，議價能力也低，很多企業還不得不接受不合理的價格。此外，中小企業隨行就市囤貨，不僅占用資金和倉庫，還要承受庫存貶值的風險。

　　“現在我們需要用銀的時候，可以隨時在手機上下單采購，一塊銀磚（15千克）就起賣，兩個小時內就能送貨上門，生意最忙的時候也能做到零庫存?！闭憬哺须婂冇邢薰径麻L黃友美說，買白銀變得像點外賣一樣方便。

　　黃友美所說的點外賣式采購，是近年來產業鏈各方依托期貨市場聯合搭建的一種金融創新采購模式。新湖期貨有限公司的風險管理子公司上海新湖瑞豐金融服務有限公司基于上海期貨交易所綜合業務平臺的白銀期貨標準倉單交易業務，與當地商貿服務商樂清金邦貴金屬有限公司合作，解決中小電鍍企業用銀痛點。

　　樂清金邦貴金屬有限公司總經理施成杰介紹：“這種模式下的采購流程，由新湖瑞豐向上游冶煉廠或上期所綜合業務平臺采購白銀后，提前運至樂清；我們則在樂清設立白銀倉庫，將新湖瑞豐采購的白銀作為常備庫存，拆散零售及運輸給下游用銀中小企業?！?/p>

　　“將白銀價格波動風險分散到了期貨市場，為用銀中小企業保供穩價?！毙潞鹭S公司有關負責人介紹。在這種模式下，期貨公司的風險管理子公司借助上期綜合業務平臺進行白銀標準倉單交易并隨時提貨，同時在期貨市場進行對沖交易，從而鎖定對區域商貿服務商的供應價格，并建立穩定的貨源供應。區域商貿服務商通過合作增強了服務中小企業的能力，進一步拓展業務。用銀中小企業可以根據上期所白銀期貨實時報價，結合生產安排，選擇合適的時間和價格，向區域商貿服務商進行點價交易，下單兩小時之內就可以送貨上門。

　　據悉，截至2023年12月31日，新湖瑞豐通過平臺采購與下游中小微用銀企業開展的白銀基差貿易現貨量300余噸，與下游中小微用銀企業的白銀貿易額超19億元，共服務200多家中小微用銀企業，累計降低其白銀原材料采購成本約400多萬元。

　　目前，這種創新期貨白銀采購模式已經在當地建立起白銀保供穩價的“三級市場流通體系”。即以上期綜合業務平臺的倉單交易市場為一級批發市場，以期貨公司風險管理公司為二級批發商，區域商貿服務商為三級零售商，保證了高品質原材料的及時供應。

　　“通過這種三級市場流通體系整合資源有效地解決了傳統貿易中買貨難、買貨貴、定價難及風險管理難度大、庫存壓力大等痛點難點問題，實現了期貨與現貨、場內與場外、線上與線下、金融與貿易的互聯互通，打造了一個高標準市場體系的樣板，增強了產業鏈與供應鏈的安全與韌性?！鄙虾Ｆ谪浗灰姿嘘P負責人表示。

　　該負責人表示，上海期貨交易所將針對實體企業痛點難點，不斷優化創新，深化期現結合，提升服務實體經濟的質效。上期綜合業務平臺將在倉單交易、倉單質押融資等業務的基礎上，上線基差貿易，開展期轉現優化業務，不斷完善平臺功能，促進期貨市場功能發揮，更好服務實體經濟，助力經濟高質量發展和全國統一大市場建設。